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　　维护成员国之间汇率的稳定,当成员国国际收支出现“根本性失衡〞时,IMF将与其协商调整汇率平价以及提供流动性援助等事宜。

　　因此：按照布雷顿森林体系设计者的初衷,IMF应该是一种国际贷款联盟,当成员国出现流动性困难时,IMF应动用资源予以援助。

　　思考：在牙买加体系下的国际货币体系主要特征是什么？IMF的任务又是什么？

　　IMF不再承担维护固定汇率制的义务,这一阶段IMF的主要任务突出表现为经济监督与条件性贷款。

　　当成员国发生金融危机时,IMF承担起“救火队〞的任务；在国际债权人与债务人谈判时,IMF充当“调解人〞的角色。通过这些工作,维持国际金融体系的稳定,为国际贸易、世界经济的稳定开展创造有利条件。

　　按当时设想：基金组织主要负责有关维护国际货币体系稳定的事务,包括协调全球经济和成员国宏观经济、金融部门政策,特别是汇率政策。

　　〔1〕通过建立一个常设机构,为开展有关国际货币问题的磋商与协作提供机智,从而促进国际货币领域的合作。

　　〔2〕促进国际贸易的扩大和平衡开展,从而有助于各成员国提高和保持高水平的就业和实际收入以及开发生产性资源,并以此作为经济政策的首要目标。

　　〔3〕促进汇率的稳定,保持成员国之间有秩序的汇兑安排,防止竞争性通货贬值。

　　〔4〕协助在成员国之间建立经常性的多边支付体系,取消阻碍国际贸易开展的外汇限制。

　　〔5〕在具有充分保障的前提下,保证成员国可以暂时使用基金组织的普通资金,以增强成员国的信心,使其能有时机在无需采取有损于本国和国际经济繁荣的措施的情况下,纠正国际收支平衡。

　　此时,IMF是一种国际贷款联盟,当成员国出现流动性困难时,IMF应动用资源予以援助。

　　〔1〕监督的重点：可能引发金融危机的因素,包括金融体系的稳定性、资本帐户的运行情况、公共政策的透明度与效率以及公共债务及外债管理。

　　全球监督：每年出版两期《世界经济展望》和四期《全球金融稳定报告》,执董会在此根底上讨论全球经济和金融形势。

　　〔1〕资金来源：成员国以各种货币和SDR认缴的分额；借款；捐款；经营收入。

　　要使用基金组织的资金,成员国必须证明本国的国际收支或储藏头寸需要得到支持；

　　安排：资金使用通常以基金组织的“安排〔Arrangement〕〞来实现。安排——基金组织向成员国保证,在一定的时期内根据一定的条件随时可以向成员国提供资金支持。安排需要通过执董会批准,成员国要实施一系列政策调整以减轻各种经济失衡。

　　其他援助：向面临长期国际收支失衡的低收入国家提供。以十分优惠的形式支持其中期宏观经济和结构调整方案。

　　备用安排或中期安排：成员国为了预防性目的与基金组织达成的,通常是备而不用,但也可能使用。

　　1996年：基金组织和世界银行发起了重债穷国减债方案〔HIPCInitiative〕:旨在联合多边机构、巴黎俱乐部和其他官方双边贷款人实施减债战略,将重债穷国的债务降低到可持续的水平。

　　1999年9月：修改了重债穷国减债方案的适用标准,加大了减债战略的深度、广度和力度,称为加强的重债穷国减债方案〔EnhancedHIPCInitiative〕。

　　康德苏：IMF除了应该继续当好世界货币体系的守护者之外,还应该将更多的精力投入到帮助贫困国家开展中去。

　　〔1〕无单独法定货币汇兑安排。主要是中南美洲、太平洋地区和非洲的一些较小的国家。

　　〔2〕货币局制：在法律上明确承诺本国货币可以以特定汇率与特定外币兑换。如：香港

　　一国正式地或事实上将本国货币以某个固定汇率钉住某主要货币或一篮子货币,汇率围绕中点水平的波动幅度小于正负1%。

　　汇率在中心汇率周围的一定区间波动,中心汇率经常以公布新的固定汇率的形式进行调整,或者针对一些定量指标作出反应。

　　货币当局通过对外汇市场的积极干预影响汇率走势,对汇率的变动不作事先说明或承诺。

　　汇率由市场决定,对外汇市场的干预只市为了减少波动,但不是为了人为决定汇率水平。

　　原则：努力在各成员国之间建立起一项经常易的多边支付制度,并通过消除限制来促进世界贸易的均衡开展。

　　流动性：成员国可以使用的国际储藏的数量及其构成,以及进入国际资本市场进行融资的能力。

　　提供：基金组织是成员国一局部国际储藏的储藏库,成员国在基金组织持有储藏头寸,有的成员国还向基金组织贷款。如果需要在世界范围内补充储藏,基金组织可以通过分配SDR来提供。

　　由于亚洲金融危机中暴露出来的一些问题,基金组织在推动资本帐户开放方面的态度已经趋于谨慎,强调应该采取有序和渐近的方式,在条件成熟时进行。

　　IMF参考\关于IMF援助条件的本质辩析 以亚洲金融危机的反思为视角.doc

　　参加IMF：政府向基金组织提出参加基金组织的申请,由基金组织执董会讨论提出成员国资格决议,提交理事会表决。如果有占85%投票权的成员国投票同意,申请国即可成为基金组织的成员。

　　至今IMF已有184个成员国：目前联合国成员国中,只有古巴、列支敦士登、朝鲜和梵蒂冈等极少数国家不是基金组织的成员国。

　　分额〔quota〕：每个成员国在参加基金组织时都要认缴一定数额的资金,相当于股本,是基金组织的主要资金来源。

　　分额的作用：决定成员国投票权的大小；决定了成员国可以从基金组织获得的贷款的 最高限额；决定一国可获得的特别提款权分配的多少。

　　的赞成票即可通过,而对于重大问题必须有4/5甚至85%的赞成票才能通过。

　　基金组织于1962年与工业国家“10国集团〞签订了借款总安排协议,进行了第一次借款,以后又有屡次借款。

　　1962年,基金组织设立了 “借款总安排〞机制,目的在于获得基金组织分额之外的外部融资安排。10国的中央银行参加了这一安排,IMF从这10国借款作为对成员国贷款之用。

　　１０国集团：是主要工业化国家的政府间组织。由比利时、英国、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、瑞士和美国组成〔瑞士于1964年参加,但该集团名称不变〕。

　　这些国家的央行行长每季度在巴塞尔举行例会,分析和评估世界经济形势并提出促进全球经济增长的建议。

　　24国集团：全称“关于国际货币事务的24国政府间集团〞,是与10国集团相抗衡的开展中国家政府间组织。

　　非洲：阿尔及利亚、科特迪瓦、埃及、埃塞俄比亚、加蓬、加纳、尼日利亚、南非、刚果。

　　拉美：阿根廷、巴西、哥伦比亚、危地马拉、墨西哥、秘鲁、特立尼达、多巴哥和委内瑞拉。

　　中国1980年恢复在基金组织与世界银行的合法席位以后,即接受24国集团的邀请,以“特别受邀人〞身份出席该组织的副手级和部长级会议。

　　只要出现三个因素中的一个,就可以视为有国际收支需求。一旦基金组织认定需求存在并批准安排,则成员国可借入贷款。

　　为了确保平等对待成员国,基金组织的贷款遵循一定的数量限制。贷款上限是按成员国的分额计算得出的。

　　以基金组织主要贷款种类——信贷档和中期贷款为例,现行数量限制是在12个月中年度贷款上限为借款国分额的100%,累计贷款余额上限为分额300%。

　　第一档信贷：如果贷款额不超过份额的25%,在遵从贷款限制条件下可一次拨付。

　　当贷款使用额超过第一档信贷,就需要分阶段提款并受实施标准的制约,一般贷款是分期分批提供的〔一般一季度一次〕,主要取决于借款国是否到达贷款项下实施标准和完成贷款审查。

　　所有基金组织的贷款都要按事先确定的还款时间表归还,还款期的长度以及分几笔归还因贷款种类的不同而变化。

　　如果提前还款预期期满时,借款国的国际收支能力尚未恢复到足以提前归还贷款,在借款国的要求下并经基金组织执董会批准,可以顺延提前还款预期,或放弃提前还款要求,此时,贷款到期日为法定还款日期。

　　根本费率与SDR利率的直接相连,每一财政年度基金组织都确定一个根本费率与SDR利率的比例系数,2002财政年度的系数为128%。

　　中期贷款安排：设立于1974年,旨在为那些正在进行结构性经济改革的成员国提供期限较长的外部资金支持。

　　信贷资金是分档次提供的,可按四个档次提用资金,每一个档次相当于成员国在基金组织份额的25%,年度借款上限为份额的25%,累计借款上限为份额的100%。后逐渐突破100%的上限。

　　补充储藏贷款：设立于1997年末,目的是向那些因资本帐户和外汇储藏受到压力,市场信心突然下跌,短期融资需求骤升而国际收支状况极其困难的成员国提供资金帮助。

　　应急信贷额度：设立于1999年,通过向成员国提供一道资金防线来抵御金融危机对国际金融市场的冲击。

　　补偿性融资贷款：设立于60年代。旨在帮助成员国应付特殊的国际收支问题的贷款。如谷物进口本钱过度上涨而引发的国际收支困难。

　　紧急援助贷款：一项长期政策,是向面临紧急情况的成员国提供资金支持。如自然灾害或战乱后。

　　高档信贷资金常常是在备用信贷安排项下提供。备用信贷安排一直是基金组织的核心信贷工具。

　　通过这些工作,维持国际金融体系的稳定,为国际贸易、世界经济的稳定开展创造有利条件。

　　在维护各国汇率稳定、纠正国际收支失衡、防范和化解金融危机方面起到了积极的作用。

　　自2003年以来,全球经济一直保持着4%以上的增幅。需要IMF救助的金融“火险〞少了,愿意从IMF借款并遵守贷款条件的国家也少了。

　　俄罗斯、巴西、阿根廷等10个国家因为资金充裕、又急于重新掌控自身的经济政策,最近几年纷纷提前还清了IMF的贷款。

　　目前IMF的贷款总额只有350亿美元,到达了20世纪80年代以来的最低点。

　　变身为“国际经济裁判〞---加强了对各国经济政策的监督功能以维护全球经济平衡。

　　为自己开出了“药方〞：给予经济快速增长国家以更多的投票权的提案,企图争取更多开展中国家的投票权,以加强其在开展中国家的控制力。

　　墨西哥：1994~1995,墨西哥向基金组织、国际清算银行、美国、加拿大和商业银行融资,共获得融资额度518亿美元,其中基金组织——178亿美元,美国——200亿美元。

　　泰国：1997,总——172亿美元,基金组织——40亿美元,亚洲开发银行——12亿美元；

　　印度尼西亚：1997,总——235亿美元,基金组织——105亿美元,世界银行——45亿美元,亚洲开发银行——35亿美元；

　　韩国：1997,总——580亿美元,基金组织——210亿美元,世界银行——100亿美元,亚洲开发银行——40亿美元；

　　俄罗斯：1998~1999,总——226亿美元,基金组织——151亿美元,世界银行——60亿美元；

　　1998,基金组织——176亿美元,世界银行——100亿美元,泛美开发银行——34亿美元；

　　阿根廷：2000,总——230亿美元,截止2001年底,阿根廷已经提取了133亿美元。

　　我国先后于1981年和1986年从基金组织借入7.59亿SDR〔8.8亿美元〕和5.98亿SDR〔7.3亿美元〕的贷款。

　　此后,我国长期以来一直是基金组织的债权国,为基金组织各项贷款安排提供资金。

　　从2000年开始,我国同意基金组织对外发布基金组织执董会讨论中国磋商报告的公共信息公告。

　　现实观察：IMF参考\人民币汇率今日回调168点 重返8_01平台.htm

　　每年中国的人行与财政部的局部官员组成代表团参加IMF与世界银行的联合联会。

　　每年组团参加基金组织国际货币与金融委员会春季和秋季会议,以及IMF与世界银行联合举办的开展委员会。

　　中国是基金组织的单国选区,有权单独任命执行董事,在基金组织总部设有中国执董办公室,参与基金组织的各项重大决策。

　　IMF参考\原中央参谋委员会委员、李大钊之子李葆华逝世-搜狐新闻中心.htm