博鱼体育,博鱼体育官方网站,博鱼体育APP下载最近好多基金经理都在喊一个口号，就是“打死也不追热点，咱要当时间的朋友”，这到底是咋回事呢？

　　价值投资说白了就是捡便宜，找那种未来能赚钱、现在又不贵的公司。比如说，一个公司一年能赚100块，现在股价才500块，那就是5倍PE，相当于20%的回报率，多划算！但要是股价涨到1000块，那回报率就只有10%了，就得好好掂量掂量。而且这玩意儿也不是买了就不管了，要是公司不行了，该止损就得止损，不能当“痴情种”。还记得2015年牛市不？那些乱七八糟的题材股跌得爹妈都不认识了，好多跌了80%，但那些踏踏实实赚钱的好公司，后来都涨回去了，还创了新高，真的是应了那句老话：“潮水退去才知道谁在裸泳。”

　　那长期投资到底有啥好处呢？骑牛看熊认为只要你能扛住风浪，长期持有一直赚钱的公司，才能带你发财。你想啊，要是你十年前买了茅台，现在是不是早就财务自由了？这就是复利的魔力，就像滚雪球，越滚越大。而且啊，牛市的时候这些好公司涨得更快，平时不声不响，一到牛市就“嗖嗖”往上冲，让你赚得盆满钵满。熊市的时候呢，它们也跌得少，就像给你垫了个安全垫，心里踏实。

　　那咱们普通投资者该咋办呢？首先得看公司厉不厉害，是不是行业里的老大，能不能一直赚钱。别老想着追热点，今天这个概念火了买这个，明天那个题材热了买那个，最后可能啥也没捞着。买股票得看贵不贵，别一看牛市就脑子发热，啥贵买啥，小心套在山顶上。

　　其实啊，现在基金公司都在强调要好好选股，长期持有，这跟价值投资的想法不谋而合。买股票就像交朋友，得找靠谱的、能长期相处的，那些花里胡哨的“渣男股”，还是离远点好。所以啊，各位理财打工人们，别老想着一夜暴富，跟着好公司慢慢变富，才是王道啊！

　　当前A股市场热点轮动频繁，科技、新能源、消费等板块表现活跃但持续性各异，资金在板块间快速切换，这使得普通投资者面临较大挑战。在此背景下，投资者需从理解市场本质、调整投资策略、优化工具使用等多方面入手，以实现破局。

　　散户若仅依靠短期热点操作，易陷入追涨杀跌循环，应合理分散仓位、分批建仓，关注相对稳定的板块以获得更稳健收益。某些主题在轮动中可能沉淀为长期主线，如人工智能、新能源等，随着政策支持与产业落地，可能从短期热点转化为长期趋势。

　　近期市场呈现出明显的风格切换特征，以AI为代表的科技主线持续调整，而大消费板块则逆势开启升势，推动沪指一度重回3400点整数关口。从政策预期、估值修复、业绩确定性及资金轮动等多维度来看，大消费板块具备接棒市场主线的潜力，但科技股的长期产业趋势仍不容忽视。

　　当前大消费板块在市场中呈现出低估值、资金布局升温等特征，结合政策支持与历史轮动规律，后市具备较高的配置价值。骑牛看熊从资金动向、板块特征、历史规律及政策环境四个维度展开分析：

　　8月以来，消费板块资金流入趋势明显，成为市场关注的焦点之一。据统计，截至目前，消费主题ETF净流入金额超42亿元，其中食品饮料主题ETF贡献近36亿元，消费电子主题ETF净流入超5亿元。这一现象表明，在科技板块热度较高的背景下，部分资金开始转向滞涨的消费领域，提前布局潜在机会。

　　中证主要消费指数市盈率19.88倍，较近3年平均市盈率（28.17倍）低三成，接近近3年最低值18.6倍，而同期上证指数、科技及证券板块市盈率均高于近3年平均值。

　　800消费指数年内涨幅不足5%，远低于上证指数（16%）及万得科技大类指数（38%），在31个申万一级行业中，跑赢该指数的行业达26个，食品饮料行业甚至小幅下跌。

　　机构预测显示，800消费指数2024-2027年净利润增幅持续超过沪深300指数，2026年、2027年有望保持双位数增长。

　　8月以来，800消费指数月均换手率连续3个月回升，食品饮料行业日均换手率达3.55%。

　　5月以来，800消费指数成份股及食品饮料行业个股获融资资金连续3个月净买入。

　　2024年以来，超半数消费指数成份股实施回购，总额超130亿元；以贵州茅台为例，其2022-2024年分红率超75%，2024-2026年现金分红承诺不低于归母净利润的75%，且今年已完成53亿元回购（占上限88%）。

　　从历史走势看，大消费板块在A股趋势性上涨行情中表现突出。例如2019年1月至2021年2月，800消费指数涨幅超217%，大幅跑赢上证指数（不足50%），且往往在行情初期表现平稳，后期爆发力较强。

　　此外，政策层面持续释放积极信号：2025年3月《提振消费专项行动方案》提出以旧换新、文旅消费扩容等措施，8月国务院全体会议进一步明确消费提振为稳增长关键领域。当前板块基本面良好、政策支持明确，叠加“金九银十”传统消费旺季临近，估值与业绩修复动力较强。

　　大消费板块当前具备低估值、滞涨、业绩稳健三大核心优势，资金布局与政策支持形成共振。参考历史规律，在A股全面上行周期中，消费板块通常在后期展现较强弹性。短期可关注食品饮料、消费电子等资金重点流入领域，长期则需跟踪消费升级与政策落地效果对板块结构性机会的推动。

　　大消费在当下这个市场，还真有机会当一段时间的“带头大哥”，特别是食品饮料、消费服务这些细分领域，值得重点瞅瞅。操作上就记住两条主线：一是业绩靠谱的必选消费龙头，二是估值低、分红高的防御性好票。当然啦，也得防着科技股哪天突然“诈尸”反弹，把资金又吸过去，所以持仓结构得灵活点，别一根筋吊死在一棵树上！

　　2025年政府工作报告将“大力提振消费”列为十大任务之首，市场对后续政策（如以旧换新、收入分配改革等）抱有积极预期。国务院新闻办公室于3月17日召开提振消费专题发布会，进一步强化政策落地预期。东兴证券指出，政策对中低收入群体减负的支持将显著拉动基础消费，为消费复苏奠定基础。

　　山西证券分析称，食品饮料板块调整时间已超过3年，下跌空间有限，安全边际较高。相较于前期涨幅过大的科技板块，大消费板块的低估值特性更易吸引避险资金。

　　从基本面看，大消费板块业绩兑现能力优于科技股。Wind数据显示，食品饮料行业已有12家公司发布2024年业绩报告/快报，整体以增长为主，其中东鹏饮料归母净利润同比增长63.09%。此外，54家发布业绩预告的食品饮料股中，16家预告净利润同比增长上限翻倍。同时，大消费龙头企业分红率较高，为长期配置提供稳定收益。

　　综合政策、估值、业绩等因素，大消费板块在当前市场环境下具备接棒主线的条件，尤其是食品饮料、消费服务等细分领域。操作上可关注两条主线：一是业绩确定性强的必选消费龙头，二是低估值、高分红的防御性标的。同时，需警惕科技股超跌反弹带来的资金分流效应，灵活调整持仓结构。

　　骑牛看熊认为对于消费板块优先选择业绩稳健增长、现金流充裕的消费龙头，如食品饮料中的细分赛道领军企业。与此同时，关注高分红率、估值合理的消费蓝筹，平滑市场波动风险。

　　骑牛看熊通过线上调研兴银基金的基金经理基金经理袁作栋，你以下观点印象深刻：

　　袁大佬的投资秘诀就像咱们平时买东西砍价，就俩字——值不值！他这套“高性价比投资”框架，说白了就是算清楚这笔买卖最坏能亏多少，最好能赚多少，只有上涨空间远远大于下跌风险的，他才看得上眼，这就叫追求“高赔率”和“安全边际”，听着是不是特有安全感？

　　其实啊，这里面有个超简单的公式，比如你要是买个东西可能跌20%，那将来至少得涨60%到100%才算捡到宝，差不多就是亏一块钱得赚三块钱以上，这生意才划算嘛！

　　那这套方法都能用到哪儿呢？简直万能！买股票，就看它历史上的估值啊波动啊，比如计算机行业的股票，要是跌到一定程度，往下最多20%，往上却可能翻倍，这不就机会来了？买可转债更有意思，比如110块钱买的，就算跌也就跌个六七块，可是涨起来能到130块，一下就赚20块，这风险收益比妥妥的1:3，跟捡钱似的！就连买债券，也得算算拿着多久能回本，只要不是亏本金，顶多就是损失点时间，耐心等着就行。而且给股票估值也不是瞎给，不同行业用不同招，比如券商这种利润忽高忽低的，就看市净率；成长股呢，就看现金流或者市盈率，专业吧！

　　袁大佬还有个特点，就是特别有耐心，他看股票就像咱们追剧追长篇，得有“长线思维”，找到那个“价值锚”。啥意思？就是不看短期那些鸡毛蒜皮的涨跌，得把资产放进三五年的大周期里看，给它点时间慢慢发光发热，别被市场上那些乱七八糟的消息带跑偏了。

　　分析起公司来，他更是一绝！得扒拉出人家十年以上的家底，看看现金流稳不稳定，资产负债表健不健康，是不是兜里有钱债又少。然后再展望未来，这家公司在行业里能不能站稳脚跟，是不是“五年内谁也干不过它”，这样才能画出它的长期价值线，比如市盈率多少倍对应多少市值，心里门儿清！因为好东西的主升浪往往就那么一小段时间，所以他还会把鸡蛋放在不同的篮子里，东边不亮西边亮，这招是不是特聪明？

　　真的是，袁大佬还特别会抓大方向，看产业趋势就像咱们看天气预报，提前知道哪儿要下雨哪儿出太阳。他会在大家都不看好的时候，布局那些有长远发展的赛道，比如早几年的新能源汽车上下游，或者像煤炭这种看着不行了但其实跌不动了的“困境反转”行业，这眼光，简直神了！就像消费行业，有时候数据看着挺好，有时候又让人摸不着头脑，他就会找那些性价比高的替代品，比如现在特火的零食折扣店，总能发现别人看不到的机会。

　　说到投资风格，袁大佬可是稳得一批！他不把鸡蛋放一个篮子里，个股集中度也适中，最重要的是控制风险，单一个股最多也就让它跌20%，多一分都不行！选股票呢，就挑那些有长期竞争优势、财务状况良好、估值又安全的公司，比如市值不高但潜力大的计算机公司。他常说，买了之后短期涨涨跌跌根本不用慌，拿着三五年，让时间来证明价值，那些短期的市场噪音，就当耳边风，是不是特有大佬风范？

　　最后给大家总结一下，袁大佬的投资心法就这五点：一是算好账，风险收益比1:3，亏一赚三才划算；二是看长远，拿十年以上的数据给公司画个价值线；三是追趋势，低位布局好赛道和反转行业；四是别贪心，分散投资控制回撤；五是有耐心，拿住三五年，不被短期波动带节奏。

　　兴银智选消费混合C（018991）作为一只混合型基金，在投资布局、基金管理及业绩表现等方面具备一定特点，骑牛看熊从多个维度分析其投资优势：

　　该基金可投资于股票、债券、货币市场工具等多种资产，同时通过港股通机制参与港股市场，实现内地与香港市场的消费主题资产配置，分散单一市场风险。其业绩比较基准中，中证内地消费主题指数占比70%、中证港股通综合指数占10%、中债综合指数占20%，体现了对消费核心资产的重点布局及固定收益资产的平衡配置。

　　基金聚焦消费领域，前十大重仓股涵盖教育、食品加工、家电、医疗等细分赛道，如中国东方教育、天味食品、安琪酵母等，兼顾必需消费与可选消费，把握消费升级趋势。

　　基金经理基金经理袁作栋拥有丰富的行业研究与投资管理经验，历任中兴通讯硬件工程师、浙商基金行业研究员、华夏久盈资管高级研究员，2019年加入兴银基金后担任权益投资部总经理，目前管理多只混合型基金，具备跨行业研究与组合管理能力。

　　从历史业绩来看，今年以来收益28.9%，从2023年11月2日基金成立以来收益达到30.78%。近1月收益4.45%；近3月收益15.92%；近6月收益20.58%。最值得注意的是近1年收益58.48%，这就有点“过分了”，涨得这么好没有早点“看到”呀！整体表现优于部分同类基金，显示出基金在把握消费行业投资机会方面的一定能力。

　　作为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，适合追求中等风险收益的投资者。基金通过分散投资于不同行业及资产类别，降低单一资产波动对组合的影响。

　　在正常市场环境下流动性风险适中，投资范围涵盖高流动性金融工具，同时通过合理的仓位调整应对市场波动，如2025年一季度规模环比减少29%后，二季度末稳定在0.60亿元，资产运作保持灵活性。

　　基金重仓股中包含多只细分行业龙头，如祥生医疗、翔宇医疗等医疗设备企业，以及腾讯控股等互联网科技巨头，兼顾成长与价值属性，增强组合收益弹性。

　　混合型基金，投资范围包括股票（含港股通标的）、债券等，预期风险与收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

　　中证内地消费主题指数收益率70% +中证港股通综合指数收益率（人民币）10% +中债-综合指数（全价）收益率20%。

　　兴银基金管理有限责任公司，管理规模1101.68亿元，旗下基金112只。

　　兴银智选消费混合C（018991）凭借消费主题聚焦、跨市场配置、基金经理专业管理及长期业绩表现，为投资者提供了参与消费领域投资的优质工具，在消费主题投资中表现出一定的超额收益能力，适合对消费赛道有配置需求的投资者。

　　$兴银智选消费混合C$适合长期布局消费赛道，并且看好消费行业长期发展，希望通过专业管理参与消费升级红利的投资者。而且要能够承受市场波动，追求长期稳健收益，可接受基金可能面临的流动性风险、市场风险等投资者。

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